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“本质就是向企业的贷款，贷款条件由双方议定，不是证券那样的标准化合约，所以称为非标。”国信证券银行业首席分析师王剑曾撰文指出，银行理财业务本质上已经是存贷款业务，只不过利差薄一点而已（因为理财的收益率高过存款利率）。这种表外的存贷款业务，是一种典型的影子银行。

值得注意的是，“表外”理财指“非保本”理财，因为保本理财产品已纳入银行表内核算，视同存款管理。而“非保本”理财产品，实质是银行匹配投资者资金向实体企业提供贷款，不仅不受资本充足率、不良率、流动性等监管指标制约，还向投资者提供刚性兑付。这意味着，从资产配置来看，狭义表外非标规模约为22.17*16.22%=3.6万亿元。中信建投证券研究所银行业首席分析师杨荣认为：“加上部分非标资产项目被严重低估，非标规模实可达5万亿以上，占银行业务、整体金融业务一大块，规模不容小视。”

流动性：货币依旧宽松。上周货币利率继续回升，R007均值上升至2.72%，R001下行至2.38%。DR007下行至2.62%，DR001下行至2.34%。上周央行暂停公开市场操作，净回笼700亿。上周美元指数震荡，在岸、离岸人民币分别贬至6.83、6.84。这两年我国广义货币增速大幅收缩，相应汇率贬值风险也相对可控的。同时，我们认为这一轮通胀上升的风险非常有限。相应央行无需因为汇率贬值或通胀压力提高利率水平，货币仍将保持在宽松状态。

招股书中的数据显示，牛电科技上半年营收5.57亿元，2016年到2017年全年的营收分别为3.55亿元、7.69亿元。2017年对比2016年出现116.85%的增长，而2018年上半年的营收为5.57079亿元。虽然牛电科技营收逐步增长，但其连年亏损状态依旧没有明显改善。根据招股书显示，今年上半年其净亏损为人民币3.1487亿元；2017年，净亏损人民币1.84663亿元；2016年，净亏损人民币 2.32721亿元。

中科院党组副书记、副院长侯建国表示，本着问题导向、标本兼治的原则，中科院建立健全了院、分院、院属单位三级科研诚信和学风建设管理体系，深化院士制度改革，并将学风和科研诚信状态纳入院属单位整体评估范围。对学风和诚信状况进行主动监测和评估，持续发布“诚信提醒”，推进分类教育等。

从资金需求端看，受清理规范地方政府债务（如许多PPP项目被清理）、房地产市场调控（导致房地产销售和投资需求减速）、环保督查等影响，投向地方政府隐性债务、房地产、环评不达标企业、产能过剩等领域的融资需求显著下降。从资金供给端看，监管和问责全面加强，导致资本市场风险偏好下降，地方政府、金融机构尤其是银行分支机构和信贷人员积极性下降。部分金融机构急于清理涉及地方政府的项目，委托贷款、信托贷款到期后难以按原方式续作。加之资本、流动性等监管约束，表外资产回表“转不回”、“接不住”，在建、续建项目资金链可能断裂。